米エコノミスト「日銀1.5～2％に利上げ必要」　円相場は長期的に円高方向の可能性

　アメリカのFRB（連邦準備制度理事会）が約3年ぶりの利上げに踏み切るなか、日本銀行も今週追加の利上げを行うとの見方が強まっています。アメリカの著名エコノミストは日銀は政策金利を1.5％から2％程度まで引き上げる必要があるとの認識を示しました。

元S＆Pグローバル副会長　ポール・シェアード氏
「日銀が目指すべき自然な水準は1.5％から2％の間あたりではないか。そこまで到達したうえで、その水準が十分なのか、行き過ぎなのかを検討することになるだろう」

　日本に詳しいエコノミストのシェアード氏は、日銀は少なくともあと2回から3回、場合によっては4回の利上げが必要になる可能性もあるとの認識を示しました。

元S＆Pグローバル副会長　ポール・シェアード氏
「日銀は利上げを開始できるようになり、政策金利だけでなく長期国債の利回りも上昇している。つまり、これは日本経済の長年待ち望まれていた『正常化』の一環と捉えることができる」

　一方で、円相場については足元の急速な円高の背景に、低金利の円を借りてドルなど高金利の資産に投資する「円キャリートレード」の巻き戻しがあると指摘します。

元S＆Pグローバル副会長ポール・シェアード氏
「キャリートレードが少なくとも短期的には解消に向かっているようだ。背景にあるのは日銀が利上げを行うという期待や確信の高まりだと思う」

　さらにシェアード氏は、円相場は長期的には円高方向に進む可能性が高いとしています。

元S＆Pグローバル副会長　ポール・シェアード氏
「国際的な視点から見ると、日本の円は、かなり弱い状態にある。長期的にはリスクのバランスとして円高方向に振れ、歴史的な水準である130円台や120円台の水準に戻る可能性があることが示唆されている」
　
　一方、短期的な為替相場については予測が極めて難しいとしています。

　また、アメリカのFRB（米連邦準備制度理事会）については追加の利上げが行われる可能性が高いとの見方を示しました。

元S＆Pグローバル副会長　ポール・シェアード氏
「FRBは通常、一度利上げに踏み切ればさらなる利上げを行う傾向がある。なぜなら0.25％の利上げでは大きな違いは生まれず、1回行えば恐らく2回行うことになる」

　シェアード氏は中間選挙後の12月、あるいは来年初めにもFRBが追加の利上げに踏み切る可能性があるとの見方を示しました。

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